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核心盈利指标持续亏损，亏损幅度收窄
2025年金证股份核心盈利指标延续亏损态势，但亏损规模较上年有所收窄。报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为-168,353,895.22元，扣非净利润为-203,319,009.15元；对应基本每股收益为-0.1782元/股，扣非每股收益为-0.2152元/股。对比2024年数据，亏损金额均有所减少，加权平均净资产收益率也从-5.36%提升至-4.64%，扣非加权平均净资产收益率从-6.52%提升至-5.61%。
公司表示，亏损收窄主要源于聚焦金融科技主业，主动收缩非核心业务规模，在维持毛利润水平的同时降低了期间费用，但数字经济板块项目回款不确定性增加导致的资产减值损失，仍对盈利形成较大压力。
指标
2025年
2024年
变动情况
归属于上市公司股东的净利润（元）
-168,353,895.22
-202,418,440.19
亏损减少34,064,544.97元
归属于上市公司股东的扣非净利润（元）
-203,319,009.15
-246,145,956.59
亏损减少42,826,947.44元
基本每股收益（元/股）
增加0.0359元/股
扣非每股收益（元/股）
增加0.0452元/股
加权平均净资产收益率（%）
-4.64
-5.36
提升0.72个百分点
扣非加权平均净资产收益率（%）
-5.61
-6.52
提升0.91个百分点
营业收入腰斩，主业聚焦成效初显
2025年金证股份实现营业收入2,418,857,503.49元，同比大幅下滑48.46%，扣除无关业务收入后为2,417,857,861.96元，同比下降48.39%。营收大幅下滑主要源于公司主动收缩IT设备分销业务、银行机构业务规模，同时数字经济业务受市场影响收入下降。
分业务来看，金融行业营收1,798,041,459.82元，同比下降22.10%，但毛利率提升4.88个百分点至45.43%；其中证券经纪软件业务营收逆势增长15.48%，毛利率高达88.23%，体现了公司聚焦核心主业的成效。非金融行业营收619,816,402.14元，同比暴跌73.92%，主要受IT设备分销业务营收大降79.73%拖累。
业务板块
2025年营收（元）
2024年同比变动（%）
毛利率（%）
毛利率同比变动
金融行业
1,798,041,459.82
-22.10
45.43
+4.88个百分点
证券经纪软件业务
572,175,973.45
+15.48
88.23
+6.58个百分点
银行软件业务
149,083,455.77
-71.37
16.27
+4.23个百分点
非金融行业
619,816,402.14
-73.92
21.37
+14.85个百分点
IT设备分销业务
419,581,404.26
-79.73
14.32
+9.86个百分点
数字经济业务
130,079,606.19
-42.55
22.27
+16.63个百分点
期间费用结构分化，财务费用剧增
2025年金证股份期间费用合计为1,021,417,613.63元，同比下降12.05%，但费用结构出现显著分化：
销售费用：147,723,406.47元，同比下降16.51%，主要因人员减少导致职工薪酬及差旅费下降。
管理费用：381,361,497.06元，同比微降5.41%，无重大变动。
研发费用：484,102,285.64元，同比下降9.26%，公司表示无重大变化，且全年研发投入仍达5亿元，2023-2025年累计研发投入16.28亿元。
财务费用：8,230,424.46元，同比暴增586.19%，主要因计入财务费用的理财收益减少所致。
费用项目
2025年金额（元）
2024年金额（元）
变动比例（%）
变动原因
销售费用
147,723,406.47
176,939,355.72
-16.51
人员减少，职工薪酬及差旅费下降
管理费用
381,361,497.06
403,189,634.42
-5.41
无重大变化
研发费用
484,102,285.64
533,501,086.60
-9.26
无重大变化
财务费用
8,230,424.46
1,199,440.86
+586.19
理财收益减少
研发投入保持高位，人员占比超七成
金证股份持续重视研发投入，2025年全年研发投入5亿元，研发费用达484,102,285.64元。公司研发人员占总人数比例超过70%，核心技术团队稳定，拥有1300余项已登记软件著作权。
报告期内，公司在技术研发上成果显著：自主研发的开放云原生技术平台KOCA广泛应用于各类业务场景；新一代核心交易系统FS2.5成功中标头部券商项目并实现全量客户切换；AI领域推出金融场景大语言模型K-GPT、代码大模型K-CODE，AICoding实践有效提升了研发效率。
现金流整体承压，投资筹资净额改善
2025年金证股份现金流整体呈现承压状态，但投资、筹资活动现金流净额较上年有所改善：
经营活动现金流净额：322,784,600.27元，同比大幅下降58.10%，主要因IT设备分销业务收缩规模影响。从季度数据看，第四季度经营现金流净额达352,386,138.50元，拉动全年转正。
投资活动现金流净额：-491,643,709.85元，较上年的-968,787,500.49元大幅收窄，主要因收回投资收到的现金增加。
筹资活动现金流净额：-85,744,579.64元，较上年的-611,192,186.82元显著改善，主要因偿还债务支付的现金减少。
现金流项目
2025年金额（元）
2024年金额（元）
变动情况
经营活动产生的现金流量净额
322,784,600.27
770,352,669.60
-58.10%
投资活动产生的现金流量净额
-491,643,709.85
-968,787,500.49
亏损收窄477,143,790.64元
筹资活动产生的现金流量净额
-85,744,579.64
-611,192,186.82
流出减少525,447,607.18元
行业风险与公司应对
报告期内，金证股份面临的主要风险包括：1.行业竞争加剧风险：金融科技行业集中度提升，头部企业竞争激烈，中小厂商可能被淘汰。公司通过聚焦核心产品、提升技术壁垒应对。2.技术迭代风险：AI、信创等技术快速发展，若公司技术研发跟不上行业节奏，将面临产品落后风险。公司持续加大研发投入，布局前沿技术。3.下游需求波动风险：金融机构IT投入受宏观经济影响较大，若客户预算收缩，将影响公司营收。公司通过拓展多元化客户、优化业务结构降低依赖。4.人才流失风险：行业人才竞争激烈，核心人员流失将影响技术研发和业务推进。公司通过完善激励机制、打造良好研发环境稳定团队。
董监高薪酬情况
2025年金证股份董事长李结义报告期内从公司获得的税前报酬总额为98.40万元，总经理徐岷波税前报酬总额为96.80万元，副总经理罗宇辉、杨齐、赵剑、傅曙华、朱晓冬、黄剑、殷明税前报酬总额分别为88.30万元、87.40万元、86.50万元、85.60万元、84.70万元、83.80万元、82.90万元，财务总监周志超税前报酬总额为81.00万元。
职位
姓名
税前报酬总额（万元）
董事长
李结义
98.40
总经理
徐岷波
96.80
副总经理
罗宇辉
88.30
副总经理
杨齐
87.40
副总经理
赵剑
86.50
副总经理
傅曙华
85.60
副总经理
朱晓冬
84.70
副总经理
黄剑
83.80
副总经理
殷明
82.90
财务总监
周志超
81.00
风险提示
主业转型阵痛仍在：公司主动收缩非核心业务导致营收大幅下滑，尽管金融科技主业毛利率提升，但短期内仍面临营收规模不足的压力。
盈利改善持续性存疑：当前亏损收窄主要源于费用控制，若核心业务订单增长不及预期，或资产减值损失继续增加，盈利状况可能再次恶化。
现金流压力仍存：经营活动现金流净额大幅下降，若下游客户回款情况进一步恶化，公司资金链将面临考验。
行业竞争加剧：金融科技行业头部集中趋势明显，公司需持续保持技术领先性才能巩固市场地位，否则将面临市场份额流失风险。